Tl;dr
- Paramount Skydance intensifie sa lutte contre Warner Bros. Discovery, utilisant tribunaux et lobbying après plusieurs offres publiques d’achat repoussées.
- Le conflit s’articule autour de l’accord WBD-Netflix et de Discovery Global, avec des accusations de manque de transparence sur la valorisation et les conditions des offres.
- La riposte de Paramount Skydance inclut plainte, actionnaires et remaniement du conseil, mais les doutes financiers et le bras de fer procédural laissent l’issue encore incertaine.
OPA, tribunaux, lobbying : le conflit se durcit
En toile de fond d’une rivalité intense dans l’univers des médias, l’offensive menée par Paramount Skydance contre la décision stratégique de Warner Bros. Discovery prend une tournure nettement plus combative. Ces derniers jours, alors que plusieurs offres publiques d’achat avaient été repoussées – dont la plus récente qualifiée d’« hostile » par le conseil d’administration de Warner Bros. Discovery –, la direction de Paramount Skydance, sous l’impulsion de son PDG David Ellison, choisit désormais la voie des tribunaux et du lobbying actionnarial.
Bataille d’offres et enjeux boursiers
Au cœur du conflit, l’accord imminent entre WBD et Netflix, qui prévoit, entre autres conséquences, l’émergence en bourse d’une entité indépendante baptisée Discovery Global. Tandis que la proposition concurrente formulée par Paramount Skydance intégrait ces actifs, le projet soutenu par Netflix laisserait Discovery Global évoluer seule sur les marchés. Or, selon David Ellison, ses équipes se heurtent à un manque flagrant de transparence : « Nous n’avons toujours pas reçu les éléments fondamentaux permettant aux actionnaires d’évaluer objectivement les offres », souligne-t-il dans une lettre adressée aux actionnaires.
La guerre des médias passe par les actionnaires
Face à cette situation, la riposte s’organise sur plusieurs fronts. D’abord, une plainte a été déposée devant la cour du Delaware afin d’exiger plus d’informations sur le processus ayant conduit à privilégier l’offre de Netflix. Ensuite, fidèle à une stratégie musclée, Paramount Skydance ambitionne de présenter sa propre liste de candidats au conseil d’administration lors de l’assemblée générale 2026. L’objectif affiché ? Remanier la gouvernance afin qu’elle soit plus encline à considérer sérieusement sa proposition.
Concrètement, si jamais une réunion exceptionnelle venait à être convoquée pour valider la transaction avec Netflix avant cette date charnière, voici comment Paramount Skydance compte agir :
- Sécuriser des procurations auprès des actionnaires hostiles au projet Netflix ;
- Pousser pour une modification statutaire imposant le vote des actionnaires pour tout démembrement impliquant Discovery Global.
Doutes persistants et perspectives incertaines
En dépit des affirmations répétées par Paramount Skydance, qui qualifie son offre de « supérieure », les dirigeants de WBD, eux, expriment leurs réserves : ils estiment notamment que la proposition manque de garanties financières solides – pointant le niveau d’endettement nécessaire pour mener à bien ce rachat fortement « levéragé ». Entre défiance et bras de fer procédural, il semble évident que cette bataille autour d’un acteur clé du divertissement mondial est loin d’avoir livré son épilogue.
