En bref
- Marges de raffinage en hausse de 146 %
- Le gazole tire les prix vers le haut
- Résultats attendus le 29 octobre
Environ 30 euros par baril (33,2$), contre environ 12 euros (13,5$) trois mois plus tôt. C’est le niveau de marge de raffinage atteint par TotalEnergies au troisième trimestre, selon la mise à jour publiée jeudi 15 octobre 2026 par le groupe. L’écart est massif, +146 % par rapport au trimestre précédent, dans un contexte de prix élevés à la pompe.
Une marge qui change d’échelle en trois mois
Cette marge correspond à la différence entre le prix du brut et celui des carburants, ainsi que des autres produits pétroliers qui en sont tirés. Autrement dit, elle mesure la valorisation du raffinage, pas le bénéfice final de l’entreprise.
TotalEnergies insiste d’ailleurs sur ce point sur son site. Le groupe explique que ces marges ne sont pas fixées par les raffineurs eux-mêmes, mais reflètent l’équilibre des marchés mondiaux entre pétrole brut et produits raffinés. Et il précise que cette marge brute ne tient ni compte des coûts, ni des investissements, ni de la fiscalité.
Le gazole sous tension, des effets bien au-delà d’un groupe
La poussée vient surtout du gazole. Le marché reste tendu à cause des conflits au Moyen-Orient et de la guerre en Ukraine, où les frappes sur des infrastructures énergétiques se répètent. Résultat, les produits raffinés se raréfient.
Le mouvement dépasse TotalEnergies. Shell et BP profitent aussi de marges très élevées, alors même que le prix du brut a légèrement reculé sur la période. Bon, ce décalage explique en partie pourquoi les automobilistes voient la facture grimper pendant que les groupes pétroliers améliorent leurs comptes.
TotalEnergies attend un trimestre hors norme
Sur ses activités aval, TotalEnergies dit s’attendre à des résultats et à un flux de trésorerie disponible à un niveau exceptionnel au troisième trimestre. Pour la seule branche raffinage-chimie, la hausse du cash-flow atteindrait environ 1,8 milliard d’euros (2 milliards de dollars) par rapport au trimestre précédent.
Le groupe ajoute que la hausse de 10 % des traitements dans ses raffineries a permis de capter pleinement ces marges historiquement élevées, en Europe comme ailleurs.
Des raffineries à plein régime avant les résultats
Fin septembre, le PDG Patrick Pouyanné résumait la situation d’une formule très directe. Selon lui, les raffineries européennes de TotalEnergies tournent toutes à plein régime et sont « comme des mines d’or ».
Le groupe estime aussi que sa production d’hydrocarbures s’est située entre 2,45 et 2,5 millions de barils par jour au troisième trimestre, grâce à un impact plus faible du conflit au Moyen-Orient. Au deuxième trimestre, TotalEnergies avait déjà doublé son bénéfice net sur un an, à environ 5 milliards d’euros (5,4 milliards de dollars). Les résultats détaillés du troisième trimestre sont attendus le 29 octobre.
