Nouvelle envolée de la dette française, qui atteint un niveau inédit

Au premier trimestre 2024, la dette publique française a poursuivi sa progression, atteignant un niveau inédit. Cette hausse reflète les difficultés persistantes des finances publiques et pose de nouveaux défis pour l’économie du pays.

Des records qui inquiètent

Alors que le pays traverse une période de fortes tensions sociales et politiques, la dette publique de la France ne cesse d’atteindre de nouveaux sommets. Fin juin, elle a franchi la barre des 3.416 milliards d’euros, soit 115,6 % du produit intérieur brut (PIB), selon les derniers chiffres publiés par l’Institut national de la statistique. Pour mettre cette progression en perspective : à la fin du premier trimestre, ce ratio s’établissait à 113,9 %, alors qu’au début du premier quinquennat d’Emmanuel Macron, il ne dépassait pas les 101,2 %.

L’accumulation des déficits depuis près de cinquante ans

Ce gonflement continu s’explique principalement par l’accumulation chronique des déficits depuis 1975. Mais, comme le rappelle Mathieu Plane, directeur adjoint à l’OFCE, « la dette française augmente plus vite que celle de ses voisins européens », surtout depuis 2019. À ses yeux, plusieurs facteurs sont en cause : un ralentissement économique qui pèse sur les recettes fiscales, des baisses d’impôts non compensées et des mesures exceptionnelles adoptées lors des crises sanitaire et inflationniste. L’économiste situe même un tournant crucial lors de la crise des gilets jaunes, soulignant que le déficit est désormais structurel autant que conjoncturel.

L’incertitude autour du budget et un climat social tendu

Sur fond d’instabilité gouvernementale et alors qu’il cherche désespérément un compromis pour éviter une censure parlementaire, le Premier ministre doit présenter d’ici mi-octobre un projet budgétaire susceptible d’être adopté avant la fin de l’année. Or, avant même son dévoilement officiel, ce futur budget suscite déjà des crispations majeures : côté syndical, l’intersyndicale prépare une nouvelle journée de mobilisation le 2 octobre pour réclamer davantage de justice fiscale ; côté patronal, un meeting est prévu le 13 octobre pour dénoncer ce qu’il qualifie de « dangerosité du débat fiscalo-fiscal ».

Lourdeurs européennes et pression des agences de notation

Dans ce contexte délicat où chaque euro compte, la France demeure sur le podium européen des pays les plus endettés – derrière la Grèce et l’Italie – mais se distingue aussi par l’ampleur inédite de son déficit (attendu à 5,4 % du PIB en 2024). Pour mémoire :

• La droite souhaite contenir l’effort budgétaire autour de 35 milliards d’euros.
• Les socialistes plaident plutôt pour une réduction limitée à environ 22 milliards.
• L’objectif initial évoqué par François Bayrou atteignait les 44 milliards.

Le seuil maximal fixé par Bruxelles reste pourtant à 3 %. Or, face à cette trajectoire jugée préoccupante, l’agence de notation Fitch a récemment abaissé la note souveraine française à A+, invoquant une instabilité politique persistante. Selon ses prévisions alarmantes, l’endettement français pourrait même grimper jusqu’à 121 % du PIB en 2027 – un niveau qui rendrait toute maîtrise budgétaire encore plus ardue dans les prochaines années.