SpaceX en Bourse, l’entrée géante qui pulvérise tous les records

SpaceX vise une introduction en Bourse historique, avec une levée record et une valorisation immense. Mais l'entreprise reste lourdement déficitaire.

Avant même son arrivée en Bourse, SpaceX joue déjà dans la cour des très grands. L’entreprise d’Elon Musk est valorisée autour de 1.562 milliards d’euros (1.765 milliards de dollars), après l’absorption en février de xAI, qui regroupe la start-up d’intelligence artificielle du milliardaire et le réseau social X. À ce niveau, le groupe pourrait devenir la huitième capitalisation mondiale, juste derrière sept entreprises technologiques.

Une taille qui la propulse d’emblée parmi les géants

Ce qui frappe, ce n’est pas seulement l’opération financière. C’est le changement de stature. SpaceX a généré environ 16 milliards d’euros (18,6 milliards de dollars) de chiffre d’affaires en 2025, soit une hausse d’un tiers sur un an. Et son activité repose désormais largement sur Starlink, qui représente 61 % des revenus du groupe.

On voit bien le basculement. L’entreprise spatiale ne vit plus seulement de lancements et de contrats, elle s’appuie surtout sur son réseau internet satellitaire, devenu le moteur commercial du groupe.

Une levée de fonds sans équivalent sur les marchés

L’introduction en Bourse attendue vendredi doit permettre à SpaceX de lever environ 66 milliards d’euros (75 milliards de dollars) via l’émission de nouvelles actions. Si ce montant est confirmé, il s’agira de la plus grosse entrée en Bourse jamais vue sur les marchés mondiaux.

Le précédent record paraît presque modeste en comparaison. Il appartenait à Saudi Aramco, avec environ 23 milliards d’euros (25,6 milliards de dollars) levés en 2019. Ici, on parle d’un montant presque trois fois supérieur.

Des revenus qui montent, mais des pertes encore massives

L’autre réalité, moins spectaculaire, c’est que SpaceX reste déficitaire. En 2025, le groupe a enregistré une perte nette d’environ 4 milliards d’euros (4,9 milliards de dollars).

Cette situation s’explique en partie par les dépenses engagées dans l’intelligence artificielle. L’an dernier, son développement a coûté près de 8 milliards d’euros (10 milliards de dollars). En face, SpaceX estime viser des marchés représentant environ 25.207 milliards d’euros (28.500 milliards de dollars), soit presque le niveau du PIB des États-Unis en 2025, évalué à environ 26.845 milliards d’euros (30.360 milliards de dollars).

Elon Musk garderait la main, et pourrait franchir un seuil inédit

Pour Elon Musk, l’opération a aussi une portée très concrète. Sa fortune personnelle est estimée à environ 702 milliards d’euros (793 milliards de dollars). Si le titre grimpe après la cotation, il pourrait devenir la première personne à dépasser 885 milliards d’euros (1.000 milliards de dollars) de patrimoine.

Et surtout, l’entrée en Bourse ne diluerait pas son pouvoir. Après l’opération, il contrôlerait encore 82 % des droits de vote. Autrement dit, une société ouverte au marché, mais toujours verrouillée sur le plan des décisions. C’est sans doute le point le plus important pour la suite.