Le chinois Wanda vend des milliards d’actifs pour réduire sa dette

Le conglomérat chinois Wanda va vendre des dizaines d’hôtels et de projets pour 8,1 milliards d’euros au promoteur immobilier Sunac. Objectif: éponger ses dettes, en pleine enquête des autorités après ses investissements massifs à l’étranger.

Il s’agit de la plus importante transaction immobilière de l’histoire en Chine, selon l’agence financière Bloomberg. Sunac va acquérir 76 hôtels appartenant à Wanda et prendre une participation de 91% dans 13 autres “projets dans le tourisme et la culture” sur le territoire chinois, ont annoncé les deux entreprises.

Wanda, dirigé par la deuxième fortune de Chine, Wang Jianlin, fait partie de ces entreprises chinoises très dépensières à l’étranger. Des flux d’argent qui ont soulevé les inquiétudes de Pékin envers les investissements jugés “irrationnels”.

M. Wang a expliqué au magazine financier chinois Caixin que la transaction avec Sunac permettrait une “forte réduction” de la dette du bras immobilier de Wanda, sans fournir de détails.

“L’intégralité des fonds récupérés va être utilisée pour rembourser les prêts. Wanda Commercial prévoit le remboursement de la majorité des crédits bancaires au cours de cette année”, a déclaré M. Wang.

La transaction souligne l’embarras de ces grands groupes chinois qui ont massivement investi à l’étranger mais éprouvent désormais des difficultés à éponger leurs dettes.

‘Ultime recours’

Soucieux d’endiguer une colossale hémorragie de capitaux, Pékin a déjà commencé en 2016 à imposer des restrictions aux entreprises sur les sorties d’argent hors du pays.

Et Wanda a reconnu fin juin que le régulateur bancaire chinois avait lancé une enquête sur les prêts potentiellement risqués qui lui ont été accordés. Le conglomérat avait précisé que d’autres grands groupes ayant massivement investi à l’étranger étaient visés: Fosun (propriétaire du Club Med), HNA (aéronautique, finance, tourisme) et Rossoneri Sport Investment Lux (acquéreur de l’AC Milan).

“Vendre des actifs est l’ultime recours pour de grandes compagnies comme Wanda. Cela montre que le conglomérat est à court de solutions pour récolter des fonds à travers les canaux de financements normaux”, estime Ivan Han, analyste du cabinet Morning Whistle, basé à Shanghai.

“Les institutions financières n’ont pas vraiment envie de continuer à prêter de l’argent à des firmes sous surveillance des autorités de régulation”, souligne-t-il.

Selon lui, les autres entreprises dans le collimateur des autorités devraient également se délester d’actifs pour se refinancer. “Cela ne signifie pas qu’elles sont en difficulté. Elles sont juste en train d’ajuster leurs moyens de financement.”

Flambée boursière

Le gouvernement chinois a longtemps encouragé ses entreprises à investir à l’étranger afin de conquérir des marchés. Mais Pékin s’inquiète désormais des fuites excessives de capitaux et de l’accumulation des créances douteuses.

Wanda a été ces dernières années l’un des groupes chinois les plus actifs à l’international. Spécialisé dans l’immobilier mais soucieux de se diversifier, il a acheté la chaîne américaine de cinémas AMC (2,6 milliards de dollars), le studio hollywoodien Legendary (3,5 milliards de dollars) ou encore une participation de 20% dans le club de football espagnol de l’Atletico Madrid.

Wang Jianlin a déclaré à Caixin que Wanda devrait relancer des projets envisagés par son groupe dans la finance, le cinéma, le sport, le tourisme et internet, vraisemblablement au détriment de sa branche immobilier.

Quant au promoteur immobilier Sunac, il n’en est pas à son premier investissement retentissant. En janvier, il avait investi environ 2 milliards d’euros dans le géant chinois du high-tech LeEco, un fleuron technologique désormais en proie à de graves déboires financiers après des investissements tous azimuts.

Sunac, qui est coté à la Bourse de Hong Kong, avait suspendu la cotation sur son titre avant l’annonce de la transaction avec Wanda.

Le titre Wanda Hotel Development, filiale de Wanda cotée à Hong Kong, a en revanche terminé en hausse lundi de près de 47% pour atteindre 0,85 dollar de Hong Kong, après un pic à 1,48 dollar en cours de séance.